Investitorët në aksione, obligacione dhe mallra janë të gjithë në avantazh tani. Por në tregun e kriptomonedhave, shqetësimi është shndërruar në panik të plotë, duke tërhequr vëmendjen e rregullatorëve në Uashington të ngarkuar me ruajtjen e stabilitetit financiar.

Çfarë po ndodh: Që nga e premtja e kaluar (6 maj), çmimi i Bitcoin është ulur pothuajse 50% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave pasi tregtarët – të shqetësuar nëse oferta e Rezervës Federale për të luftuar inflacionin mund ta çonte ekonominë në një recesion – hodhi investimet më të rrezikshme.

Por ditët e fundit, shpërthimi i TerraUSD, një eksperiment i profilit të lartë kripto, ka nxitur një ankth më të thellë. Tether – një “stablecoin” popullor i faturuar si një vend i sigurt për investitorët e kriptove për të ‘parkuar’ paratë e tyre – theu lidhjen e tij me dollarin amerikan, duke shkaktuar alarm të mëtejshëm. Çmimi i Bitcoin ra deri në 26.350 dollarë.

“Nëse shohim që kjo do të vazhdojë për shumë ditë, atëherë do të fillojmë të shqetësohemi”,tha Marcus Sotiriou, një analist kriptosh në ndërmjetësin e aseteve digjitale GlobalBlock. “Implikimet janë kaq të mëdha. Është thjesht e panjohur.”

Monedhat tradicionale të qëndrueshme si Tether janë bërë baza e tregut të kriptove, pasi ato teorikisht mbështeten plotësisht nga asete të forta. Një monedhë digjitale mund të blihet në çdo moment në kohë për 1 dollarë, duke shërbyer si një mbrojtje kundër paqëndrueshmërisë. Duke pasur parasysh luhatjet famëkeqe të tregut, përdorimi i tyre midis kompanive të kriptove, shkëmbimeve dhe tregtarëve është rritur.

Rezerva Federale vlerëson se vlera e monedhave të qëndrueshme “u rrit me shpejtësi gjatë vitit të kaluar”, duke arritur në 180 miliardë dollarë në mars.

Bumi ndihmoi në nxitjen e rritjes së monedhave të qëndrueshme algoritmike si TerraUSD. Këto monedha janë gjithashtu teknikisht me vlerë 1 dollarë. Por ato nuk mbështeten nga asete të forta, dhe në vend të kësaj përdorin inxhinierinë financiare për të ruajtur lidhjen e tyre.

E gjithë nën-industria ka shqetësuar ekspertët, përfshirë Fed. Në një raport të botuar në fillim të këtij muaji, banka qendrore tha se kishte pak qartësi mbi atë që vërtet mbështet monedhat e qëndrueshme dhe vuri në dukje se disa lojtarë të mëdhenj dominojnë një treg me pak mbikëqyrje. Humbja e besimit, pra, mund të shkaktojë një ecuri shkatërruese, e cila nga ana tjetër mund të rrisë besimin në të gjithë ekonominë digjitale.

Nuk është e qartë se kjo është ajo që po ndodh tani. Por ndërsa monedhat e qëndrueshme shpërthejnë, ky është rreziku.

TerraUSD fillimisht u lëkund dhe theu lidhjen e saj me dollarin amerikan fundjavën e kaluar. Ai ra deri në 23 cent të mërkurën përpara se të rikuperohej pak. Ajo u tregtua për herë të fundit me 58 cent pasi krijuesit e saj njoftuan një ndërhyrje urgjente.

“Kjo është pikërisht ‘spiralja e vdekjes’ që shumë njerëz parashikuan,” tha Henry Elder, kreu i financave të decentralizuara në Wave Financial, një menaxher i aseteve digjitale, përcjell Gazeta Si.

Tether ishte i fundit nën 99 cent për dollarin, duke tërhequr gjithashtu Bitcoin. Kriptomonedha më e njohur – e cila ka blerë nga një numër në rritje investitorësh tradicionalë – ka rënë me 10% në 24 orët e fundit.

Asetet kripto vazhdojnë të përbëjnë një pjesë shumë të vogël të sistemit më të gjerë financiar. Por njerëzit e fuqishëm si Sekretarja e Thesarit Janet Yellen po i kushtojnë vëmendje, të frikësuar se situata mund të krijojë pasgoditje të këqija dhe të paparashikueshme për investitorët e të gjitha shtresave.